[财报解读]半年报业绩不错的白元集团为何还在破发中？

[财报解读]半年报业绩不错的白元集团为何还在破发中？

昨天无意之中看到白元集团，业绩是每股0.32元，股价则只有9元多，所以就在尾盘买了一点。现在查看了一下他的经营范围，是煤化工等产品，主要从事聚氯乙烯、烧碱等产品的生产和销售，具有80万吨/年离子膜烧碱产能，2020年烧碱业务实现营收12.8亿元。

在当下的经济状况下，煤炭紧张价格上涨，带来了相对好的收益，但行业估值相对低。比如露天煤业每股收益0.9元多，但股价只有不到13元，也就能理解白元集团的破发了。

然而，我觉得投资么，还是要参考业绩的。有的亏损股被炒上了，那是炒题材，有消息的当然可以跟着做，但对于一般散户来说,要跟还是在起步的时候根，当被炒高了进入，怕是被活埋的下场。市盈率虽然不是决定股价的唯一要素，起码也是很重要的。

   在股市上，市盈率与市梦率同时存在，不能说谁优谁裂，但起码在高位的时候，都不是什么好事，包括所谓的白马股在内。企业的成长性，与时代息息相关，也与企业的团队有关系，许多企业的领导人变化，企业的运行也会变换，这就是领导风格。

   企业家精神才是企业的核心，虽然现在喜欢提团队建设，但是当核心人物不在了，他的痕迹就是存在也只是形式的存在，其灵魂不会再有，可许多人不认可，以为可以复制就行了。正如古人说的照猫画虎，形似而神不是啊。所以无论国企还是私企，接班人的问题是很头疼的问题，特别是国企，虽然不存在私人企业的二代接班人说法，都是实行任命制，可这才是更大的问题，不仅新来的人格思想与前任不同，还有一些政治层面的问题与个人私心之间的一些问题，所以其业绩也会出现不同的状况，股价走势更比私人企业还要诡异。

   有的国企，特别是央企，可以说“死而不倒”是常事，出现了巨大亏损后，换领导然后注入资产，资产重组，反正就是要输血让其活着。而私企呢，一般经营不好，出现巨大亏损，要么卖壳，要么退市，所以一些投资者不喜欢买入，生怕哪天有进了小黑屋，没有救护队来拯救，掌门人的压力也很大，而国企不同，反正经营不好，会有人来接盘，其领导人只要不是犯有严重的违纪违法问题，换个地方再去享受权力带来的风光。

   现在回到最开头的白元股份集团来说，属于大国企，职工都有4000多人，货币资金有46亿多元，应收账款不多，各项财务数据比较优秀，这种股票相对于那种每年都需要输血才能保壳的僵尸企业要好得多，也安全得多。自2020年10月份上市以来，分红只分过2.5元，还有送股的可能。

   现在4000多只股票，我能解读的估计也不会有100只，因为时间有限精力有限。财务管理工作几十年，财务数据的黑洞很深，有些问题早已超过财务的范围，所以，投资既要看财务数据，但也不要太依靠财务数据，多一些考证，综合考虑才有胜算。

         图文：蔡馥敏

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